Cổ phiếu VHM: Tổng quan, đánh giá và cập nhận kết quả kinh doanh mới nhất 2025

Công ty Cổ phần Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển, chuyển nhượng và vận hành bất động sản tại Việt Nam. Với chiến lược phát triển bền vững và danh mục dự án đa dạng, Vinhomes đã khẳng định vị thế vững chắc trên thị trường bất động sản.

Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về cổ phiếu VHM, đánh giá hiệu quả hoạt động và cập nhật kết quả kinh doanh mới nhất đến năm 2025, nhằm hỗ trợ nhà đầu tư trong việc đưa ra quyết định chính xác và hiệu quả.​

I. Tổng quan cổ phiếu VHM

Theo CBRE, Vinhomes là thương hiệu bất động sản nhà ở hàng đầu Việt Nam với thị phần khoảng 15% tính trên tổng số lượng căn hộ đã bán tại hai thị trường TP.HCM và Hà Nội trong khoảng thời gian từ năm 2015 đến năm 2017, bỏ xa đối thủ tiếp theo với thị phần khoảng 4%. Các dự án của Công ty nằm tại các vị trí trọng điểm của Hà Nội, TP.HCM và các thành phố có tiềm năng tăng trưởng cao và là các trung tâm du lịch như Hải Phòng, Quảng Ninh, Đà Nẵng và Thanh Hóa. Tất cả các quỹ đất của Vinhomes đều nằm ở những khu vực đang hoặc sẽ tiếp cận với mạng lưới giao thông, cơ sở hạ tầng công cộng, bao gồm các tuyến tàu điện ngầm tại Hà Nội và TP.HCM.

*Số liệu cập nhật tháng 03/2025

Cơ cấu cổ đông VHM

• Tập đoàn Vingroup - CTCP - 69.34%
• Government Of Singapore - 4.99%
• Viking Asia Holding II pte.Ltd - 3.53%
• CTCP Đầu tư Kinh doanh và Thương mại P&S - 2.06%
• Khác - 20.08%

Mô hình kinh doanh VHM

Vinhomes hoạt động theo mô hình tích hợp đa dạng trong lĩnh vực bất động sản, bao gồm:​

• Phát triển và kinh doanh bất động sản: Vinhomes tập trung phát triển các khu đô thị quy mô lớn với mô hình "thành phố trong lòng thành phố" (city within city), cung cấp đa dạng sản phẩm từ căn hộ cao cấp, biệt thự đến nhà phố thương mại. Các dự án nổi bật như Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City và Vinhomes Grand Park đã tạo dấu ấn mạnh mẽ trên thị trường. ​
• Quản lý và vận hành bất động sản: Bên cạnh việc phát triển dự án, Vinhomes còn chú trọng đến quản lý và vận hành các khu đô thị, đảm bảo chất lượng dịch vụ và tiện ích đồng bộ cho cư dân, từ đó nâng cao giá trị bất động sản và sự hài lòng của khách hàng. ​
  Vinhomes
• Hệ thống phân phối tự doanh và đại lý: Nhằm tối ưu hóa kênh bán hàng, Vinhomes đã xây dựng hệ thống phân phối tự doanh song song với mạng lưới đại lý trên toàn quốc. Điều này giúp công ty chủ động hơn trong việc tiếp cận khách hàng và đáp ứng nhu cầu thị trường một cách hiệu quả. ​

Với mô hình kinh doanh toàn diện và linh hoạt, Vinhomes không chỉ tập trung vào việc phát triển dự án mới mà còn chú trọng khai thác giá trị gia tăng từ quỹ đất hiện có thông qua các tiện ích đi kèm và nâng cấp hạ tầng. Sự hỗ trợ từ Tập đoàn Vingroup – cổ đông lớn nhất của Vinhomes – mang lại lợi thế rõ rệt về tài chính, khả năng huy động vốn và tính thanh khoản cao của các dự án. ​

Nhờ chiến lược kinh doanh hiệu quả, Vinhomes đã đạt được những kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2024 và đặt mục tiêu doanh thu 120.000 tỷ đồng cho năm 2025, tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành bất động sản Việt Nam.

II. Định giá cổ phiếu VHM

Định giá hiện tại của VHM là tương đối hấp dẫn với P/B ở mức 0.98071 lần:

•    - Thấp hơn so với P/B trung bình 6 tháng là 0.881234 lần
•    - Thấp hơn so với P/B của ngành là 1.29709 lần.

DSC AI nhận định, giá trị hợp lý của VHM năm nay có thể đạt 113465 vnd/cp, upside ~121%, nhà đầu tư theo trường phái giá trị có thể cân nhắc MUA với cổ phiếu này.

III. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu IDV

IV. Kết quả kinh doanh cổ phiếu VHM

Cập nhật kết quả kinh doanh cổ phiếu Quý IV/2024:

• Doanh thu thuần: 33,136 tỷ
• Giá vốn hàng bán: 21,180 tỷ
• LN gộp bán hàng: 11,957 tỷ
• Chi phí bán hàng: 1,295 tỷ
• Chi phí QLDN: 2,281 tỷ
• Lợi nhuận từ HĐKD: 8380 tỷ
• Lợi nhuận tài chính: 7539 tỷ
• Lợi nhuận khác: -67 tỷ
• Lợi nhuận trước thuế: 15,853 tỷ

• 

Tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế:

Cơ cấu lợi nhuận:

• Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh: 52.64%
• Lợi nhuận tài chính: 47.36%
• Lợi nhuận khác: 0%

V. Hiệu quả sinh lời VHM

Cập nhật tháng 3.2025, EPS của BSR đạt 3,043 VNĐ/CP, ROE đạt 14.96% và ROA đạt 6.79%.

Biên lợi nhuận gộp đạt 65.2% và biên lợi nhuận trước thuế đạt 111.25%.

VI. Báo cáo phân tích cổ phiếu VHM

• BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - VHM (Q2/2024)
• VHM (Q1/2024): Định giá quá rẻ so với tiềm năng khổng lồ
• VHM (Q3/2024): Tốc độ ra hàng ấn tượng
• VHM (Q2/2024): Bán hàng hiệu quả

Top 5 cổ phiếu tốt nhất để đầu tư ngay bây giờ!

Nhóm phân tích của Chứng khoán DSC vừa xác định được Top 5 cổ phiếu mà chúng tôi tin là tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ. 5 cổ phiếu này có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội trong năm nay: