BÁO CÁO PHÂN TÍCH

Báo cáo vĩ mô tháng 2/2025: Thay đổi mục tiêu tăng trưởng

03/09/2025

Các số liệu kinh tế - xã hội tháng 2 vẫn cho thấy một phần ảnh hưởng từ các dịp lễ Tết, trong đó (1) Lạm phát vẫn tăng so với tháng trước và (2) Nhập khẩu được tăng cường sau lễ khiến cán cân thương mại chuyển sang nhập siêu, khiến tỷ giá neo tại mức cao nhưng chủ yếu là yếu tố mùa vụ. Đồng thời, chúng tôi cho rằng hoạt động sản xuất đã chững lại, dẫn tới khả năng đầu tư công sẽ là động lực chính trong bức tranh tăng trưởng năm 2025.
Đặc biệt, NHNN đang có những hoạt động tiếp tục nới lỏng trên thị trường tiền tệ, ưu tiên cho các mục tiêu tăng trưởng.
DSC duy trì quan điểm Việt Nam đang trong giai đoạn tiền tăng trưởng tuy nhiên các diễn biến về tỷ giá vẫn cần được lưu ý trong bối cảnh chiến tranh thương mại đang diễn ra trên thế giới. Đồng thời khả năng cao đầu tư công sẽ là điểm sáng và là động lực tăng trưởng chính trong năm 2025, bù lại cho hoạt động sản xuất đang có những dấu hiệu suy yếu.