BÁO CÁO PHÂN TÍCH

Báo cáo vĩ mô tháng 5/2025: Ứng phó linh hoạt giai đoạn lạm phát

06/10/2025

Nhiềm điểm trong diễn biến vĩ mô tháng 5/2025 đang cho thấy triển vọng kinh tế chưa rõ ràng và chủ yếu đang đẩy mạnh nền kinh tế trong nước đồng thời ứng phó với các rủi ro thuế quan từ chính quyền Trump. Trong kỳ, các mục tiêu then chốt được Quốc hồi đề ra hồi đầu năm vẫn được tập trung thúc đẩy và đang là điểm sáng, đặc biệt là (1) Tăng trưởng tín dụng ấn tượng; (2) Lãi suất duy trì ở mặt bằng thấp; (3) Đầu tư công tiếp tục được thúc đẩy, phấn đấu đạt 100% kế hoạch Thủ tướng giao; (4) Lạm phát ở mức thấp. Trong khi đó, một số khía cạnh đang cho thấy những nỗ lực ứng phó với rủi ro thuế quan khi (1) Đẩy mạnh nhập khẩu trước khi mức thuế chính thức được công bố và (2) Linh hoạt điều tiết thị trường mở và kiểm soát tỷ giá trong bối cảnh biến động của đồng USD, DSC duy trì quan điểm trung lập khi Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn đàm phán. Trong bối cảnh đó Việt Nam sẽ buộc phải thúc đẩy các động lực trong nước, đặc biệt bao gồm Đầu tư công; Bán lẻ và Tăng trưởng tín dụng.