DGC (Q2/2024): Đức Giang Nghi Sơn trễ tiến độ

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 136.000 VND.

Q2/2024, KQKD của DGC đã có tín hiệu khả quan hơn khi doanh thu đạt 2.505 tỷ VND (+4%) và thu về LNST đi ngang svck tại 879 tỷ VND, lần lượt đạt 48% và 51% kế hoạch 2024 nhờ: (1) Giá bán phốt pho vàng tăng 2% so với lần cập nhật gần nhất, phù hợp với kịch bản cơ sở của chúng tôi, và (2) Sản lượng tiêu thụ mặt hàng phốt pho vàng tiếp tục tăng 8% so với cùng kỳ khi tiêu thụ bắt đầu phục hồi.

Tuy nhiên, chúng tôi hạ định giá từ 140.000 VND/cp xuống 136.000 VND để phản ánh rủi ro (1) Dự án Đức Giang Nghi Sơn tiếp tục bị trễ tiến độ, và (2) Rủi ro giá phốt pho vàng không trở lại vùng giá năm 2023.

Mặc dù vậy, giá của cổ phiếu đã chiết khấu hơn 20% kể từ vùng đỉnh và phù hợp để mở vị thế mua mới tại thời điểm ra báo cáo.