GMD (Q2/2026): Nam Đình Vũ tiếp tục gặp khó

Báo cáo cập nhật Q2/2026 - Giá mục tiêu: 87.100 VND.

Kết thúc Q2/2026, GMD ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.452 tỷ (+14% YoY), LNTT đạt 716 tỷ đồng (+23% YoY). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu của GMD đạt 1.762 tỷ đồng (+18% YoY) và LNTT đạt 1.550 tỷ đồng (+129% YoY), hoàn thành lần lượt 49% và 81% kế hoạch cả năm. Trong đó, LNTT loại bỏ doanh thu thoái vốn ghi nhận mức tăng 39% YoY.

Kết quả kinh doanh này nhìn chung phù hợp với dự phóng của chúng tôi khi GMD vẫn duy trì tăng trưởng tích cực, đặc biệt tại Gemalink khi hưởng lợi kép từ xu hướng thương mại mạnh mẽ và giá cước dịch vụ điều chỉnh tăng. DSC giữ nguyên dự báo kết quả kinh doanh năm 2026 của GMD với doanh thu thuần và LNST sau CĐTS đạt 6.594 tỷ đồng (+11% YoY) và 2.184 tỷ đồng (+29% YoY). 

Sử dụng kết hợp hai phương pháp FCFF và P/E với tỷ trọng tương đương, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu năm 2026 của GMD là 87.100 VND/cổ phiếu