Phân tích doanh nghiệp

Báo cáo cập nhật Q2/2024.&nbsp;Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần HVN đạt 53.094 tỷ đồng (+20% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 5.601 tỷ hoàn thành lần lượt 50% và 125% kế hoạch kinh doanh cả năm. HVN đã bắt đầu ghi nhận lãi trở lại vào quý 1 năm nay và tiếp tục duy trì được trong quý 2. DSC kỳ vọng cùng với sự hồi phục của ngành hàng không, KQKD và tình hình tài chính của HVN sẽ dần cải thiện. Tuy vậy, hiện tại, khả năng hoạt động liên tục của HVN là một vấn đề đáng chú ý, cần theo dõi sát sao trước khi đưa ra quyết định đầu tư.&nbsp;Chúng tôi không thực hiện định giá và khuyến nghị đối với cổ phiếu HVN.

HVN (Q2/2024): Tình hình tài chính "báo động"

Báo cáo cập nhật Q2/2024Trong Q2/2024, POW ghi nhận doanh thu là 9.382 tỷ (+11% YoY). Doanh thu đạt khả quan nhờ sản lượng điện phục hồi khi (1) Nhà máy Vũng Áng 1 hoạt động hết công suất và (2) 2 nhà máy thủy điện Hủa Na và Đakdrinh dần hưởng lợi từ chu kỳ La Nina. Điều này bù đắp cho sản lượng kém tích cực của hai nhà máy điện khí NT1 và NT2.&nbsp; &nbsp;

POW (Q2/2024): Chờ đợi Nhơn Trạch 3&4

<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Báo cáo cập nhật Q2/2024<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Q2/2024, SHB ghi nhận 4.383 tỷ tổng thu nhập hoạt động (-14% YoY, -25% QoQ) và 2.858 tỷ LNTT (+16% YoY, -29% QoQ). Trong đó, thu nhập lãi thuần đạt 4.412 tỷ (+7% Yoy, -15% QoQ), chủ yếu do biên lãi thuần NIM giảm sâu. Thu nhập ngoài lãi cũng kém khả quan, ghi nhận âm 29 tỷ, do hai khoản lỗ lớn đến từ hoạt động chứng khoán đầu tư và hoạt động khác, lần lượt âm 103 tỷ và 171 tỷ.<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Tỷ lệ nợ xấu đi ngang quanh 3,02% so với quý trước, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống còn 63% so với 69%. Chúng tôi đưa ra quan điểm thận trọng đối với chất lượng tài sản của SHB.&nbsp;

SHB (Q2/2024): Thận trọng với chất lượng tài sản 

<strong style="-webkit-text-stroke-width:0px;background-color:rgb(255, 255, 255);box-sizing:border-box;color:rgba(0, 0, 0, 0.85);font-family:Inter, sans-serif;font-size:16px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:bolder;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 120.000 VND.Tổng kết 6 tháng đầu năm 2024, ACV ghi nhận doanh thu thuần đạt 11.178 tỷ đồng (+ 16% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 7.628 tỷ đồng (+ 45% YoY); hoàn thành lần lượt 55% và 81% kế hoạch kinh doanh cả năm.&nbsp;Động lực tăng trưởng trong nửa cuối năm 2024 của ACV đến từ (1) Lượng khách quốc tế tới Việt Nam giữ được đà tăng mạnh mẽ (2) Lượng hách hàng quốc nội phục hồi khi các vấn đề dẫn đến giá vé tăng cao dần được khắc phục.&nbsp;Sử dụng phương pháp định giá P/E, chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu ACV với giá mục tiêu năm 2024 là 120.000 VND/cp, tương đương mức P/E dự phóng là 20,7 lần.

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 120.000 VND.

ACV (Q2/2024): Biên lợi nhuận ấn tượng

<strong style="-webkit-text-stroke-width:0px;background-color:rgb(255, 255, 255);box-sizing:border-box;color:rgba(0, 0, 0, 0.85);font-family:Inter, sans-serif;font-size:16px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:bolder;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 115.000 VND.Tổng kết 6 tháng đầu năm 2024, VJC ghi nhận doanh thu thuần đạt 34.029 tỷ (+15% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 1.000 tỷ (+306% YoY); hoàn thành lần lượt 52% và 93% kế hoạch kinh doanh cả năm. Động lực tăng trưởng trong nửa cuối năm 2024 của VJC đến từ (1) ngành hàng không tiếp tục phục hồi với động lực chính từ khách hàng quốc tế (2) mở rộng bay quốc tế đẩy mạnh doanh thu (3) Tiếp tục nâng cao, giữ vững thị phần hàng không nội địa.&nbsp;Sử dụng phương pháp định giá P/E chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI với mức giá mục tiêu năm 2024 là 115.000 đồng/cp tương đương mức P/E dự phóng là 34 lần. &nbsp;

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 115.000 VND.

VJC (Q2/2024): Doanh thu giảm nhẹ

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 29.000 VND/cp.KQKD của PET trong Q2/2024 gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên, các mảng kinh doanh của doanh nghiệp bắt đầu có dấu hiệu khởi sắc. Lũy kế 6T/2024, doanh thu thuần và LNST của PET lần lượt đạt mức 8.791 tỷ, đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái và 84 tỷ (+91% YoY).Với kỳ vọng KQKD trong 2H/2024 sẽ có sự phục hồi rõ rệt hơn nhờ vào mảng dịch vụ phân phối các thiết bị ICT được hưởng lợi từ làn sóng đổi mới thiết bị điện tử và chính sách cắt mạng 2G, DSC dự phóng doanh thu thuần và LNST của PET trong năm 2024 lần lượt đạt mức 18.900 tỷ (+10% YoY) và 219 tỷ (+58% YoY).

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 29.000 VND/cp.

PET (Q2/2024): Kỳ vọng phục hồi mạnh vào cuối năm

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 55.900 VND/cp.Tình hình KQKD 6T/2024 của DPG duy trì tăng trưởng nhẹ nhờ vào hoạt động xây dựng - xây lắp mở rộng. Cụ thể, doanh thu 6T đạt 1.386 tỷ (+19,6% YoY), LNST đạt 150 tỷ (+9,4% YoY); lần lượt hoàn thành 30% và 44% kế hoạch đề ra đầu nămMột số giả định dự phóng giai đoạn cuối năm: (1) Đầu tư công đẩy mạnh; (2) Mảng thủy điện thuận lợi trong chu kỳ La Nina; (3) Thị trường bất động sản phục hồi chậm. DSC khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu này, vùng định giá mục tiêu của năm 2024 là 55.900 VND/cp.

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 55.900 VND/cp

DPG (Q2/2024): Mở rộng lĩnh vực

Báo cáo cập nhật Q2/2024.Mức nền thấp trong năm 2023 hỗ trợ góc nhìn tăng trưởng trong Q2-Q3/2024; kết thúc quý 2, CTI ghi nhận doanh thu đạt 254 tỷ (- 1,2% QoQ, +35% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 25 tỷ (-20,7% QoQ, - 45% YoY).DSC đánh giá, 2 mảng hoạt động chính (thu phí đường bộ và xây dựng - xây lắp) vẫn là động lực chính của CTI trong năm 2024. Tuy nhiên, doanh nghiệp đang chịu vướng mắc pháp lý tại dự án mỏ đá Thiện Tân 10 và chậm tiến độ GPMB tại KCN Tân An và dự án CTI Diamond Center.

CTI (Q2/2024): Hoạt động xây lắp mở rộng

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 23.200 VND/cp.Kết quả kinh doanh của VDS trong Quý 2 tăng trưởng rõ rệt, trở thành quý có doanh thu cao nhất trong 3 năm trở lại đây. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của VDS đạt 607 tỷ, lợi nhuận trước thuế đạt 297 tỷ, hoàn thành 82% mục tiêu lợi nhuận năm 2024.Dự kiến mảng tự doanh sẽ tiếp tục có hiệu suất tốt và là trụ đỡ chính cho hoạt động kinh doanh của VDS trong năm 2024. Ước tính, doanh thu hoạt động năm 2024 đạt 1.042 tỷ (+35% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 485 tỷ (+17% YoY).&nbsp;

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 23.200 VND/cp.

VDS (Q2/2024): Tự doanh là bệ đỡ

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 50.400 VND/cp.Kết quả kinh doanh của FPTS trong Quý 2 nhìn chung cao hơn so với cùng kỳ tuy không quá đặc sắc so với mức tăng trưởng ấn tượng của các CTCK đầu ngành khác. Sức bật đến rõ nhất từ mảng cho vay margin với dư nợ hơn 6.000 tỷ, cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của FPTS đạt 604 tỷ (+38% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 381 tỷ (+43% YoY), hoàn thành được 91% kế hoạch lợi nhuận năm 2024. &nbsp;

Báo cáo cập nhật Q2/2024 - Giá mục tiêu: 50.400 VND/cp.

FTS (Q2/2024): Dư nợ tăng vượt đỉnh 

Giá mục tiêu: 35.000 VNDDSC ước tính kết quả kinh doanh 2024 của STB sẽ đạt 34.336 tỷ tổng thu nhập hoạt động (+31% YoY) và 11.528 tỷ LNTT (+20% YoY). Chúng tôi kỳ vọng áp lực trích lập trái phiếu VAMC sẽ kết thúc hoàn toàn trong năm nay và ngân hàng bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với nhiều dư địa hơn. Từ đó, mức giá mục tiêu xác định cho năm 2024 là 35.000 VND và DSC khuyến nghị MUA tại vùng giá 29.000 VND.

BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - STB (Q2/2024)

<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Báo cáo cập nhật Q2/2024<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">Lũy kế 6 tháng, MSB ghi nhận 7.031 tỷ tổng thu nhập hoạt động và 3.690 tỷ LNTT, hoàn thành 54% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Trong đó, thu nhập ngoài lãi ghi nhận tăng trưởng tốt hơn so với thu nhập từ lãi nhờ hoạt động thu hồi nợ xấu tích cực.&nbsp;<span style="-webkit-text-stroke-width:0px;display:inline !important;float:none;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:normal;orphans:2;text-align:start;text-decoration-color:initial;text-decoration-style:initial;text-decoration-thickness:initial;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;">MSB là một trong những ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao nhất hệ thống tính đến hết quý 2 và chúng tôi kỳ vọng ngân hàng có thể được cấp thêm room tín dụng trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, DSC giữ quan điểm thận trọng đối với chất lượng tài sản của ngân hàng.&nbsp;

HVN (Q2/2024): Tình hình tài chính "báo động"

HVN (Q2/2024): Tình hình tài chính "báo động"

POW (Q2/2024): Chờ đợi Nhơn Trạch 3&4

SHB (Q2/2024): Thận trọng với chất lượng tài sản

ACV (Q2/2024): Biên lợi nhuận ấn tượng

VJC (Q2/2024): Doanh thu giảm nhẹ

PET (Q2/2024): Kỳ vọng phục hồi mạnh vào cuối năm

DPG (Q2/2024): Mở rộng lĩnh vực

CTI (Q2/2024): Hoạt động xây lắp mở rộng

VDS (Q2/2024): Tự doanh là bệ đỡ

FTS (Q2/2024): Dư nợ tăng vượt đỉnh

BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - STB (Q2/2024)

MSB (Q2/2024): Tăng trưởng tín dụng vượt trội

HỘI SỞ CHÍNH

VỀ CHÚNG TÔI

KẾT NỐI VỚI CHÚNG TÔI