Báo cáo phân tích

BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - TCB (Q3/2024)

11/14/2024

Giá mục tiêu: 28.300 VND

DSC hạ dự báo lợi nhuận trước thuế của TCB năm 2024 xuống 28.340 tỷ do ghi nhận chi phí bất thường từ việc kết thúc hợp đồng hợp tác bảo hiểm độc quyền với Manulife trong quý 4. Từ đó, mức giá mục tiêu điều chỉnh cho năm 2024 là 25.000 VND.

Đối với năm 2025, DSC dự báo báo tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại do hiệu ứng nền cao trong năm nay, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng dự kiến vẫn ở mức hấp dẫn với tổng thu nhập hoạt động ước đạt 56.284 tỷ và lợi nhuận trước thuế ước đạt 31.579 tỷ dựa trên các kỳ vọng: (1) Cho vay mua nhà hồi phục, (2) Biên lãi thuần duy trì ở mức hấp dẫn và (3) Hiệu quả hoạt động cao. Định giá kỳ vọng cho năm 2025 là 28.300 VND, tương đương tỷ lệ P/B mục tiêu là 1,2 lần, đồng thời DSC khuyến nghị MUA cổ phiếu TCB cho năm 2025.