Phân tích báo cáo tài chính Vinamilk (VNM)

Trong bối cảnh ngành công nghiệp sữa Việt Nam đang ngày càng phát triển và cạnh tranh, việc phân tích báo cáo tài chính Vinamilk (VNM) là vô cùng quan trọng. Bài viết này, DSC sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan và chuyên sâu về báo cáo tài chính mới nhất của Vinamilk, bao gồm:

• Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh (Báo cáo Kết quả Kinh doanh)
• Phân tích cấu trúc tài chính (Bảng Cân đối Kế toán)
• Phân tích các chỉ số tài chính quan trọng

Tham khảo ngay bài viết hôm nay của nhé!

Tổng quan kết quả kinh doanh Vinamilk

Vinamilk cho thấy sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả hoạt động, đặc biệt là khả năng sinh lời và mở rộng thị trường.

Doanh thu thuần năm 2024 đạt 61.783 tỷ đồng, tăng 2,34% so với cùng kỳ. Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi thị trường nước ngoài:

• Thị trường nội địa: Đóng góp 50.799 tỷ đồng (chiếm 82% doanh thu), tăng nhẹ 0,4% so với năm trước. Vinamilk vẫn duy trì được thị phần nhờ chiến lược tái định vị thương hiệu và đổi mới sản phẩm.
• Thị trường nước ngoài: Đạt 10.983 tỷ đồng (chiếm 18% doanh thu), tăng mạnh 12,6% so với cùng kỳ – đây là mức tăng trưởng cao nhất trong 5 năm. Xuất khẩu tăng nhờ mở rộng sang các thị trường cao cấp như Đài Loan, Hàn Quốc, Nhật Bản, Canada và Mỹ.

Lợi nhuận gộp đạt 25.970 tỷ đồng (+5,81% YoY), với biên lợi nhuận gộp 42,03% (tăng 1,37 điểm % so với 2023). Sự cải thiện này đến từ việc giá nguyên liệu sữa bột (WMP) giảm trong 6 tháng đầu năm cùng với việc tối ưu hóa quy trình sản xuất. Tuy nhiên, quý 4/2024 đã ghi nhận áp lực giảm biên lợi nhuận gộp xuống 40,1% do giá nguyên liệu tăng 20%.

Chi phí hoạt động có xu hướng tăng do công ty đẩy mạnh đầu tư cho chiến lược tái định vị:

• Chi phí bán hàng tăng 3,34% lên 13.453 tỷ đồng.
• Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh 11,89% do đầu tư vào chuyển đổi số và tái cấu trúc tổ chức.

Lợi nhuận sau thuế đạt 9.453 tỷ đồng, với biên lợi nhuận ròng 15,3% (tăng 0,59 điểm %).

Phân tích bảng cân đối kế toán (balance sheet)

Bảng cân đối kế toán cho thấy Vinamilk tiếp tục duy trì được một nền tảng tài chính vô cùng lành mạnh và vững chắc.

Quy mô tài sản và quản lý vốn

Tổng tài sản tại 31/12/2024 đạt 56.993 tỷ đồng, tăng 5,09% so với đầu năm

• Tài sản ngắn hạn (37.502 tỷ đồng): Chiếm 65,8% tổng tài sản. Các khoản đầu tư ngắn hạn (chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn) tăng 3.123 tỷ đồng lên 23.260 tỷ đồng, thể hiện chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận tài chính. Hàng tồn kho giảm 7,4% (5.635 tỷ đồng), phản ánh quản lý hàng tồn kho hiệu quả.
• Tài sản dài hạn (19.492 tỷ đồng): Tài sản cố định tăng 2,94% do đầu tư mở rộng nhà máy. Tài sản sinh học (đàn bò sữa) cũng tăng 7,6%.

Cơ cấu nguồn vốn và chỉ số thanh khoản

• Nợ phải trả đạt 19.827 tỷ đồng (chiếm 34,79% tổng tài sản), tăng 7,47%. Nợ dài hạn chỉ chiếm một phần rất nhỏ (1.327 tỷ đồng), cho thấy mức độ rủi ro nợ thấp.
• Vốn chủ sở hữu đạt 37.166 tỷ đồng (chiếm 65,21% tổng tài sản), tăng 3,86% so với đầu năm.

Các chỉ số tài chính quan trọng củng cố sự an toàn:

• Hệ số nợ/Tổng tài sản: 34,79% (rất an toàn, thấp hơn nhiều so với ngưỡng rủi ro).
• Hệ số thanh toán hiện hành: 2,03 lần (rất tốt, tài sản ngắn hạn gấp đôi nợ ngắn hạn).

Đánh giá dòng tiền (Cash Flow Statement)

Dòng tiền thuần từ HĐKD là điểm sáng lớn nhất, đạt 9.686 tỷ đồng, tăng mạnh 22,8% so với năm 2023. Con số này khẳng định khả năng tạo tiền vượt trội từ hoạt động cốt lõi của Vinamilk.

• Dòng tiền thuần từ HĐ đầu tư âm 3.739 tỷ đồng, chủ yếu do chi mua TSCĐ (1.704 tỷ đồng) và chi cho tiền gửi có kỳ hạn (3.143 tỷ đồng), thể hiện công ty đang tái đầu tư và tối ưu hóa tài chính.
• Dòng tiền thuần từ HĐ tài chính âm 6.641 tỷ đồng, nguyên nhân chính là Cổ tức chi trả lên đến 6.047 tỷ đồng (tăng 55% so với 2023).

Kết luận

Bạn đã cùng chúng tôi khám phá chi tiết về phân tích báo cáo tài chính Vinamilk (VNM), hiểu rõ các khía cạnh về hiệu quả hoạt động, cấu trúc tài chính và dòng tiền của một doanh nghiệp hàng đầu. Việc tự mình "mổ xẻ" một case study thực tế như VNM chính là bài học vô cùng giá trị để bạn ứng dụng các chỉ số và phương pháp phân tích đã học.

Nếu bạn là sinh viên và đang khao khát một "bệ phóng" thực thụ, giúp bạn biến kiến thức thành kỹ năng, tự tin bứt phá và nắm lấy cơ hội nghề nghiệp đầu tiên, DSC Thực tập số chính là giải pháp hoàn hảo dành cho bạn.

Chương trình đào tạo chuyên sâu của chúng tôi tập trung mạnh mẽ vào phân tích báo cáo tài chính, cam kết trang bị cho bạn 100% kiến thức thực chiến từ đội ngũ giảng viên chuyên nghiệp giàu kinh nghiệm (là các chuyên gia hàng đầu của DSC).

Bạn sẽ được học cách phân tích BCTC qua các case study thực tế và rèn luyện bản lĩnh thông qua giao dịch mô phỏng chuyên nghiệp. Quan trọng hơn, bạn sẽ phát triển tư duy phân tích sắc bén, kỹ năng ra quyết định và sở hữu chứng chỉ hoàn thành Thực tập số DSC – một "tấm vé" giá trị giúp CV của bạn nổi bật và mở ra cánh cửa sự nghiệp mơ ước.

Hãy đăng ký DSC Thực tập số ngay hôm nay để kiến tạo nền tảng vững chắc cho tương lai tài chính và tự tin khởi đầu hành trình sự nghiệp đầy hứa hẹn của bạn!