DGC (Q2/2026): Chặng đường phía trước còn nhiều gập ghềnh

Quý 2/2026, DGC ghi nhận doanh thu thuần 2.415 tỷ đồng (-17% YoY) và LNTT chỉ còn 507 tỷ đồng (-49% YoY), khi biên lợi nhuận gộp rơi về mức thấp kỷ lục do doanh nghiệp mất nguồn quặng apatit tự chủ, buộc phải nhập khẩu nguyên liệu với chi phí cao hơn. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu và LNST công ty mẹ mới hoàn thành lần lượt 45% và 54% kế hoạch cả năm.

Cho năm 2026, DSC cho rằng kết quả kinh doanh của DGC sẽ tiếp tục chịu áp lực kép: vướng mắc pháp lý khiến nguồn cung apatit tự chủ chưa thể khôi phục, trong khi tổ hợp hóa chất Nghi Sơn bị lùi tiến độ vận hành khiến đóng góp doanh thu không đáng kể, đẩy động lực tăng trưởng dịch sang giai đoạn 2027-2028. Theo đó, doanh thu thuần và LNST công ty mẹ cả năm dự kiến giảm lần lượt 7% và 43% so với 2025. DSC đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu DGC, giá mục tiêu 12 tháng ở mức 41.000 VNĐ/cp, tương ứng P/E mục tiêu 8,5 lần.