Báo cáo phân tích

KBC (Q3/2024): Ráo riết hoàn thành pháp lý

11/14/2024

Báo cáo cập nhật Q3/2024 - Giá mục tiêu: 34.100 VND.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 1.994 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 352 tỷ, lần lượt hoàn thành 22% và 9% kế hoạch năm 2024.

DSC duy trì dự phóng doanh thu năm 2024 là 2.816 tỷ, tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng lợi nhuận sau thuế còn 676 tỷ do biên lợi nhuận thấp hơn kì vọng trong quý 3.

Đối với 2025, DSC kì vọng, với việc Tràng Duệ 3 được đưa vào kinh doanh, có thể mang lại ít nhất 3.000 tỷ doanh thu, với biên lợi nhuận gộp khoảng 40%. Cụ thể, DSC ước tính, doanh thu thuần đạt 4.156 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 1.097 tỷ.

Với kì vọng tích cực từ KQKD năm 2025 và 2026 khi các dự án lớn được đưa vào kinh doanh. Sử dụng mức P/B mục tiêu thận trọng, thấp hơn trung bình 5 năm, là 1,2 lần, DSC xác định mức giá mục tiêu cho KBC năm 2025 là 34.100 VND. Vùng giá an toàn để đầu tư là 27.000-28.000 VND, tương đương P/B dự phóng là 1 lần.