Báo cáo phân tích

VCS (Q3/2024): Chưa thực sự phục hồi

12/12/2024

Báo cáo cập nhật Q3/2024 - Giá mục tiêu: 75.000 VND.
Lũy kế 9 tháng năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần tương đương mức cùng kỳ đạt 3.220 tỷ, lợi nhuận trước thuế đạt 731 tỷ, tăng nhẹ 2% YoY hoàn thành lần lượt 70% và 71% kế hoạch kinh doanh cả năm.

Dự phóng năm 2025, kết quả kinh doanh của VCS khởi sắc hơn với doanh thu thuần đạt 5.212 tỷ (+14% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 1.229 tỷ (+22% YoY) nhờ (1) thị trường Mỹ, thị trường xuất khẩu chính hồi phục mạnh mẽ hơn, (2) biên lợi nhuận cải thiện nhờ tối ưu chi phí đầu vào.

Sử dụng phương pháp định giá P/E, với chỉ số P/E mục tiêu hợp lý là 11,5 lần (tương đương mức trung bình lịch sử 3 năm), DSC xác định giá mục tiêu 2025 cho cổ phiếu là 75.000 VND với vùng giải ngân an toàn là quanh 63.000 VND.