Báo cáo phân tích

PLC (Q3/2024): Áp lực cạnh tranh cao

12/11/2024

Kết quả kinh doanh PLC "lao dốc" trong 9T đầu năm 2024, cụ thể, doanh thu đạt 4.808 tỷ (-16,7% YoY), LNST đạt 23 tỷ (-71,8% YoY); lần lượt hoàn thành 62% và 29% kế hoạch năm. Doanh nghiệp đã phải xin ý kiến ĐHCĐ về viêc điều chỉnh giảm kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2024. Dưới áp lực (1) Tiến độ giải ngân đầu tư công triển khai chậm, (2) Cạnh tranh giá với sản phẩm nhập khẩu, dư thừa nguồn cung.

Trong năm 2025, sức cầu từ lĩnh vực đầu tư công có thể "vực dậy" sản lượng bán hàng, song biên lợi nhuận thấp vẫn duy trì bởi áp lực cạnh tranh cao. Từ đó, chúng tôi giữ nguyên mức định giá cho cổ phiếu PLC là 25.000 VND/cp, với mức định giá PB dự phóng thận trọng là 1,55 lần cho năm tài chính 2025; và khuyến nghị vùng mua an toàn quanh giá 21.500 VND/cp.