REE (Q2/2026): M&E và năng lượng dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận

Q2/26, REE ghi nhận doanh thu đạt 2.426 tỷ đồng (-3,5% YoY) và LNTT đạt 884,5 tỷ đồng (+6,7% YoY), nhờ giá bán điện thị trường bình quân tăng khoảng 30% bù đắp cho sản lượng thuỷ điện sụt giảm, cùng đà phục hồi mạnh của mảng M&E khi nghiệm thu bàn giao dự án. Với kỳ vọng (1) chính sách NLTT tiếp tục được nới lỏng, mở đường cho cơ chế DPPA linh hoạt hơn, (2) backlog mảng M&E duy trì ở mức kỷ lục nhờ các đại dự án hạ tầng và (3) danh mục điện gió tăng tốc với Duyên Hải 2&3 dự kiến COD cuối 2026 và tiềm năng dự án điện gió ngoài khơi Nam Bộ 3, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu REE với giá mục tiêu là 63.400 VND/cp, tương ứng upside 33% so với giá đóng cửa ngày 07/08/2026