Đầu tư giá trị là gì? Các mô hình định giá đầu tư giá trị

Đầu tư giá trị là phương pháp được rất nhiều nhà đầu tư ưa chuộng do độ an toàn và khả năng sinh lời cao. Trong bài viết này, DSC sẽ phân tích phương pháp đầu tư này và một số lưu ý đối với nhà đầu tư mới tìm hiểu.

Đầu tư giá trị là gì?

Đầu tư giá trị (Value Investing) là chiến lược tìm kiếm và mua các cổ phiếu đang bị thị trường định giá thấp hơn giá trị nội tại của doanh nghiệp, sau đó nắm giữ trong dài hạn cho đến khi giá cổ phiếu phản ánh đúng giá trị thực để thu lợi nhuận. Chiến lược này dựa trên việc phân tích yếu tố cơ bản như tài sản, lợi nhuận, dòng tiền và khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp, với triết lý cốt lõi là “mua rẻ, bán đắt”.

Phương pháp đầu tư giá trị được đặt nền móng bởi Benjamin Graham và trở nên nổi tiếng toàn cầu nhờ Warren Buffett, đòi hỏi nhà đầu tư có tư duy dài hạn, sự kiên nhẫn và kỷ luật cao.

>> Xem thêm: Phương pháp đầu tư của Warren Buffett

Các mô hình định giá của phương pháp đầu tư giá trị

Trong đầu tư giá trị, nhà đầu tư sử dụng nhiều mô hình định giá để ước tính giá trị nội tại của doanh nghiệp, từ đó so sánh với giá thị trường và tìm ra cổ phiếu bị định giá thấp. Dưới đây là các phương pháp phổ biến:

Định giá theo phương pháp so sánh

Ví dụ chỉ số: P/E, P/B, EV/EBITDA

Phương pháp so sánh dựa trên nguyên tắc đặt các doanh nghiệp tương đồng lên bàn cân để tìm ra cổ phiếu có mức định giá hấp dẫn hơn. Nhà đầu tư sẽ so sánh các chỉ số tài chính giữa các doanh nghiệp cùng ngành hoặc so với mức trung bình lịch sử của chính doanh nghiệp đó.

Ví dụ minh họa:

• Doanh nghiệp A có P/E = 17
• Doanh nghiệp B có P/E = 8

Vì chỉ số P/E phản ánh số năm hoàn vốn (giả định lợi nhuận không đổi), nên doanh nghiệp A được xem là đắt hơn doanh nghiệp B. Theo đầu tư giá trị, doanh nghiệp B có thể là lựa chọn hấp dẫn hơn nếu các yếu tố cơ bản tương đương.

Định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền

Ví dụ mô hình: FCFF, FCFE, DDM (chiết khấu cổ tức)

Phương pháp này cho rằng giá trị của doanh nghiệp đến từ các dòng tiền mà nó tạo ra trong tương lai. Các dòng tiền này sẽ được chiết khấu về hiện tại để phản ánh yếu tố lạm phát và chi phí cơ hội.

Ví dụ đơn giản:

• Mua một tài sản với giá 1 tỷ đồng
• Thu dòng tiền 50 triệu đồng/năm trong 3 năm
• Bán lại tài sản sau 3 năm với giá 900 triệu đồng

Nếu không chiết khấu, tổng thu là 1,05 tỷ đồng. Tuy nhiên, khi áp dụng tỷ lệ chiết khấu 6%/năm, giá trị hiện tại của các dòng tiền thấp hơn đáng kể, và khoản đầu tư có thể không còn hấp dẫn.

Định giá theo phương pháp định giá lại tài sản

Phương pháp này thường được áp dụng cho doanh nghiệp bất động sản hoặc doanh nghiệp có nhiều tài sản hữu hình.

Do báo cáo tài chính ghi nhận tài sản theo giá gốc kế toán, nên giá trị thực (đặc biệt là đất đai, dự án) có thể cao hơn nhiều so với sổ sách. Việc định giá lại tài sản giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn giá trị doanh nghiệp.

Phương pháp này phù hợp khi:

• Doanh nghiệp sở hữu nhiều đất đai, dự án
• Giá trị tài sản tăng mạnh theo thời gian
• Lợi nhuận kế toán chưa phản ánh đúng tiềm năng

Chiến lược đầu tư giá trị phù hợp với nhà đầu tư nào?

Chiến lược này phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp có khả năng phân tích tốt và có thể định giá tương đối chính xác giá trị của doanh nghiệp, tuy nhiên, nhà đầu tư cá nhân vẫn có thể sử dụng chiến lược đầu tư giá trị hiệu quả nếu dành đủ nhiều thời gian để thẩm định doanh nghiệp.

Tuy các mô hình định giá đầu tư giá trị có thể giúp nhà đầu tư tính được giá trị nội tại của cổ phiếu, đây chỉ nên là một trong các yếu tố để nhà đầu tư tham khảo khi ra quyết định đầu tư vì mức định giá sẽ thay đổi nhiều nếu như một trong các giả định thay đổi.

>> Xem thêm: Sách về đầu tư giá trị