Đầu tư giá trị là gì? Chiến lược đầu tư giá trị phù hợp với nhà đầu tư nào?

Đầu tư giá trị là phương pháp được rất nhiều nhà đầu tư ưa chuộng do độ an toàn và khả năng sinh lời cao. Trong bài viết này, DSC sẽ phân tích phương pháp đầu tư này và một số lưu ý đối với nhà đầu tư mới tìm hiểu.

Đầu tư giá trị là gì? Nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị

“Price is what you pay, Value is what you get” – Warren Buffett (Giá cả là thứ bạn phải trả, Giá trị là thứ bạn nhận được). Mỗi cổ phiếu có một giá trị nội tại đại diện cho kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đúng như vậy, nhà đầu tư giá trị sẽ tìm kiếm những khoản đầu tư nào mà giá cả đang thấp hơn với giá trị công ty nhờ việc tìm hiểu, nghiên cứu cặn kẽ về doanh nghiệp và sử dụng các mô hình định giá để xác định ra giá trị doanh nghiệp.

Xem thêm: Phương pháp đầu tư của Warren Buffett

Các mô hình định giá của phương pháp đầu tư giá trị

Định giá theo phương pháp so sánh

Ví dụ: P/E, P/B, EV/EBITDA

Phương pháp này sử dụng nguyên lýso sánh các tài sản giống (hoặc tương đối giống) nhau để tìm kiếm những tài sản có mức giá rẻ nhất. Mô hình định giá này sử dụng và so sánh giá cả tương đối của các doanh nghiệp bằng cách sử dụng chỉ số chung. Ngoài ra, bạn cũng có thể so sánh giá cả của doanh nghiệp trong quá khứ.

Ví dụ, một cửa hàng cà phê sang trọng có lợi nhuận hàng năm là 1 tỷ đồng. Giá mà bạn phải trả để mua cửa hàng này là 10 tỷ đồng. Ngoài ra, bạn có thể mua một cửa hàng cà phê cho người thu nhập thấp có lợi nhuận hàng năm là 100 triệu đồng với giá 600 triệu đồng. Vậy, với cửa hàng sang trọng, số năm hòa vốn của bạn là 10 và với cửa hàng cho người thu nhập thấp thì con số này là chỉ 6. Có thể kết luận rằng mua cửa hàng cho người thu nhập thấp sẽ “hời” hơn.

Tương tự như vậy, khi đầu tư chứng khoán, ví dụ doanh nghiệp XXX có chỉ số P/E là 17, doanh nghiệp YYY có chỉ số P/E là 8 (Chỉ số P/E về cơ bản thể hiện số năm nhà đầu tư hòa vốn với giả định lợi nhuận giữ nguyên). Có thể kết luận rằng doanh nghiệp XXX đắt hơn doanh nghiệp YYY.

Định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền

Ví dụ: FCFF, FCFE, DDM (chiết khấu cổ tức)

Nguyên lý của phương pháp định giá này là giá trị của một tài sản đến từ các dòng tiền nó mang lại cho nhà đầu tư trong tương lai. Các dòng tiền này sau đó sẽ được chiết khấu về giá trị hiện tại. Mô hình định giá này không sử dụng yếu tố giá cả trên thị trường.

Ví dụ: Bạn mua một ngôi nhà có giá 1 tỷ đồng. Bạn ước tính rằng trong 3 năm tới, hàng năm bạn có thể cho thuê ngôi nhà và thu được lợi nhuận 50 tỷ. Sau 3 năm, bạn dự tính sẽ bán ngôi nhà với giá 900 tỷ. Nếu chỉ tính số tiền nhận được mà không chiết khấu, tổng số tiền từ thương vụ này là 50x3+900=1050, lớn hơn mức giá bạn mua. Tuy nhiên, vì càng về sau, tiền càng ngày càng mất đi giá trị (do lạm phát, do chi phí cơ hội bởi bạn có thể gửi tiết kiệm ngân hàng), nên những dòng tiền hình thành trong tương lai cần “chiết khấu” về giá trị hiện tại. Giả sử tỷ lệ chiết khấu trong trường hợp này là 6% - bằng với lãi suất ngân hàng, giá trị của ngôi nhà sẽ là

Vậy nếu chiết khấu, đây sẽ là khoản đầu tư không hề hấp dẫn.

Định giá theo phương pháp định giá lại tài sản

Phương pháp này thường được sử dụng với các doanh nghiệp Bất Động Sản. Do trên báo cáo tài chính, các khoản mục được ghi nhận phải tuân theo các chuẩn mực kế toán nên có thể sẽ không phản ánh được tất cả giá trị của tài sản doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp Bất Động Sản có đặc thù là có phần lớn tài sản là đất và dự án. Việc đánh giá lại tài sản sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá doanh nghiệp Bất Động Sản tốt hơn.

Chiến lược đầu tư giá trị phù hợp với nhà đầu tư nào?

Chiến lược này phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp có khả năng phân tích tốt và có thể định giá tương đối chính xác giá trị của doanh nghiệp, tuy nhiên, nhà đầu tư cá nhân vẫn có thể sử dụng chiến lược đầu tư giá trị hiệu quả nếu dành đủ nhiều thời gian để thẩm định doanh nghiệp.

Tuy các mô hình định giá đầu tư giá trị có thể giúp nhà đầu tư tính được giá trị nội tại của cổ phiếu, đây chỉ nên là một trong các yếu tố để nhà đầu tư tham khảo khi ra quyết định đầu tư vì mức định giá sẽ thay đổi nhiều nếu như một trong các giả định thay đổi.

Top 5 cổ phiếu tốt nhất để đầu tư ngay bây giờ!

Nhóm phân tích của Chứng khoán DSC vừa xác định được Top 5 cổ phiếu mà chúng tôi tin là tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ. 5 cổ phiếu này có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội trong năm nay: