Chỉ số LDR là gì? Cách phân tích thanh khoản để chọn cổ phiếu ngân hàng

Nhiều nhà đầu tư phân tích nhóm cổ phiếu ngân hàng thường bỏ qua chỉ số LDR. Họ cũng không cập nhật các chính sách mới nhất của Ngân hàng Nhà nước.

Sai lầm này dẫn đến đánh giá sai lệch về dư địa tín dụng và rủi ro thanh khoản. Bài phân tích này chỉ rõ cơ chế tính LDR và quy định mới nhất tháng 8/2026. Nội dung dưới đây giúp bạn lựa chọn cổ phiếu ngân hàng tiềm năng.

Chỉ số LDR là gì?

Chỉ số LDR (Loan-to-Deposit Ratio) là tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi của ngân hàng. Chỉ số này phản ánh thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn của tổ chức tín dụng. Đây là thước đo an toàn sống còn được cơ quan quản lý giám sát.

Về bản chất, LDR thể hiện phần trăm vốn huy động từ khách hàng được đem đi cho vay. Ngân hàng dùng nguồn tiền gửi này để tạo ra tài sản sinh lãi.

Công thức tính chỉ số LDR được xác định cụ thể:

• LDR = (Tổng dư nợ cho vay / Tổng tiền gửi) * 100%

Các cấu phần cấu thành công thức bao gồm hai yếu tố chính.

• Tổng dư nợ cho vay: Dư nợ cho vay khách hàng tại Thị trường 1 đối với dân cư và doanh nghiệp.
• Tổng tiền gửi: Nguồn tiền gửi của khách hàng tại Thị trường 1.

Quy định hiện hành loại trừ tiền gửi và cho vay liên ngân hàng trên Thị trường 2.

Quy định trần tỷ lệ LDR của Ngân hàng Nhà nước và các cập nhật mới nhất

Theo Thông tư 22/2019/TT-NHNN, các ngân hàng thương mại Việt Nam phải duy trì tỷ lệ LDR tối đa ở mức 85%. Giới hạn này giúp bảo vệ hệ thống trước rủi ro thanh khoản.

Tiến trình thay đổi cấu phần tiền gửi Kho bạc Nhà nước trong công thức tính LDR được ghi nhận qua các dấu mốc.

• Từ ngày 01/01/2026: Tiền gửi Kho bạc Nhà nước bị loại bỏ hoàn toàn khỏi mẫu số tính LDR theo Thông tư 26/2022/TT-NHNN.
• Từ ngày 15/05/2026: Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 08/2026/TT-NHNN, cho phép tính 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào mẫu số.
• Từ ngày 01/08/2026: Quyết định số 1743/QĐ-NHNN chính thức áp dụng và kéo dài đến ngày 31/07/2028, nâng tỷ lệ này lên mức 50%.

Quyết định mới giúp giải phóng dư địa tín dụng cho các ngân hàng quốc doanh. Nhóm Big 4 bao gồm Vietcombank, BIDV và VietinBank được hưởng lợi trực tiếp nhờ nắm giữ lượng lớn tiền gửi Kho bạc Nhà nước.

Bảng phân nhóm tỷ lệ LDR và ý nghĩa đầu tư thực tế

Nhà đầu tư cần hiểu rõ ranh giới an toàn và hiệu quả của các ngưỡng LDR. Việc phân loại chỉ số giúp đánh giá chính xác sức khỏe tài chính ngân hàng.

Dưới đây là bảng đối chuẩn phân nhóm LDR và ý nghĩa đầu tư tương ứng.

Ứng dụng chỉ số LDR để lọc cổ phiếu ngân hàng cho nhà đầu tư chủ động

Nhận diện dư địa tăng trưởng tín dụng

Ngân hàng thương mại có LDR sát trần 85% sẽ không thể đẩy mạnh cho vay. Họ buộc phải tăng lãi suất huy động để thu hút dòng tiền gửi mới. Điều này trực tiếp làm biên lợi nhuận thu hẹp.

Ngược lại, các ngân hàng duy trì tỷ lệ LDR quanh mức 75–80% còn nhiều không gian tăng trưởng. Họ có thể mở rộng tín dụng mà không gặp áp lực cạnh tranh lãi suất huy động.

Dự báo cuộc đua lãi suất và chi phí vốn

Khi nhu cầu vay vốn tăng nhanh hơn huy động, các ngân hàng thương mại nhỏ có LDR cao thường tăng lãi suất tiền gửi. Động thái này nhằm kéo tỷ lệ LDR về ngưỡng an toàn theo quy định.

Câu chuyện đầu tư thực tế

Hoàng (34 tuổi, nhà đầu tư chứng khoán tại TP.HCM) thường xuyên theo dõi báo cáo tài chính nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh. Vào tháng 8/2026, anh nhận thấy cơ hội lớn khi Quyết định 1743/QĐ-NHNN bắt đầu có hiệu lực.

Quy định mới cho phép tính 50% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào mẫu số tính LDR. Tỷ lệ LDR của BIDV và VietinBank lập tức giảm từ vùng 84% xuống mức 80%.

Dư địa tín dụng nửa cuối năm 2026 của hai ngân hàng được mở rộng mà không cần tăng lãi suất đầu vào. Hoàng quyết định giải ngân vào mã BID và đạt tỷ suất lợi nhuận vượt mong đợi.

Mối quan hệ tương hỗ giữa tỷ lệ LDR và chỉ số CASA

Ngân hàng muốn giữ tỷ lệ LDR ở mức tối ưu và tiết kiệm chi phí vốn cần có nguồn tiền gửi không kỳ hạn dồi dào. Chỉ số này được gọi là tỷ lệ CASA.

Tỷ lệ LDR cao đi kèm CASA lớn giúp nhà băng cạnh tranh tốt về lãi suất cho vay. Dòng tiền gửi không kỳ hạn dồi dào cũng tạo bộ đệm thanh khoản vững chắc cho đơn vị.

Phân tích sức khỏe ngân hàng: Kết hợp LDR, LLR và NPL

Nhà đầu tư chuyên nghiệp không phân tích tỷ lệ LDR độc lập. Hãy kết hợp LDR với tỷ lệ nợ xấu (NPL) và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR). Sự kết hợp này giúp đánh giá chính xác chất lượng tài sản.

Quy trình đánh giá chất lượng tài sản gồm ba bước cụ thể.

• Bước 1: Kiểm tra LDR để đánh giá tính an toàn của thanh khoản dòng tiền.
• Bước 2: Kiểm tra tỷ lệ nợ xấu NPL để đánh giá chất lượng danh mục cho vay.
• Bước 3: Xem xét tỷ lệ LLR để đo lường độ dày bộ đệm dự phòng rủi ro tín dụng.

Thống kê báo cáo tài chính quý 2/2026 cho thấy Vietcombank duy trì tỷ lệ LDR đạt 80% đi kèm tỷ lệ LLR dẫn đầu hệ thống ở mức 279%. Đây là minh chứng cho thấy sự thận trọng của nhà băng.

Ngược lại, một số ngân hàng nhỏ duy trì LDR sát mức 85% nhưng có tỷ lệ LLR dưới 60%. Nhóm này có mức phòng vệ mỏng trước rủi ro nợ xấu tăng.

Quản trị rủi ro danh mục cổ phiếu ngân hàng cùng Chứng khoán DSC

Việc theo dõi và phân tích các chỉ số tài chính biến động nhanh đòi hỏi sự đồng hành của đội ngũ chuyên nghiệp. Chứng khoán DSC mang đến giải pháp toàn diện cho hành trình đầu tư của bạn.

Hệ sinh thái dịch vụ hỗ trợ đầu tư của chúng tôi bao gồm các giải pháp thiết thực.

• Môi giới 1:1: Chuyên gia phân tích của DSC trực tiếp hỗ trợ phân tích sâu sắc chất lượng tài sản ngân hàng và khuyến nghị cổ phiếu phù hợp.
• Tài khoản ký quỹ: Nhà đầu tư có thể tận dụng đòn bẩy tài chính với lãi suất Margin ưu đãi từ 10–13,5%/năm để giao dịch cổ phiếu.
• App DSC Trading: Ứng dụng tích hợp bộ lọc cổ phiếu thông minh và cập nhật báo cáo phân tích độc quyền theo thời gian thực.
• Mở tài khoản trực tuyến eKYC: Bạn chỉ mất 3 phút để sở hữu tài khoản thông qua quy trình mở tài khoản trực tuyến eKYC tại DSC.

Kết luận

Chỉ số LDR là thước đo quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá sức chịu đựng và dư địa tăng trưởng của ngân hàng. Bạn hãy kết hợp chỉ số này với các công cụ chất lượng tài sản khác.

Liên hệ chuyên gia tư vấn Môi giới 1:1 của DSC để nhận ngay báo cáo phân tích chi tiết nhóm cổ phiếu ngân hàng.

Nhấp vào đây để thực hiện quy trình mở tài khoản trực tuyến eKYC tại DSC chỉ trong 3 phút.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các thông tin trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự thực hiện nghiên cứu hoặc tham vấn chuyên gia trước khi đưa ra quyết định giao dịch.